Se cuestiona la afirmación del gobierno sobre un nivel "histórico" de reservas, señalando que, al descontar la deuda, las reservas son negativas. Si bien la cosecha récord y los altos precios de los commodities brindan un respiro temporal, las empresas energéticas se endeudan para ayudar al gobierno.
Se advierte sobre los riesgos cambiarios a futuro, especialmente de cara al segundo semestre y al año electoral 2027. Las importaciones están reprimidas por la recesión, el turismo se beneficia del dólar atrasado, y la fuga de capitales supera los niveles de la gestión de Macri. La aparente calma es estacional y no debe llevar a la complacencia.