La guerra en el Golfo Pérsico genera una incertidumbre global que eleva las tasas de interés y afecta duramente a economías emergentes como la argentina. Un barco iraní cargado de explosivos impactó un petrolero estadounidense, mientras el ayatolá iraní amenazó con cerrar bases de Estados Unidos en la región. El ejército de Kuwait detectó cinco misiles balísticos, y el petróleo escaló a 97 dólares. Expertos como Ricardo Dessi explicaron que esto provoca más gasto fiscal en países desarrollados, déficits altos y una carrera armamentista que absorbe capitales de mercados emergentes.
Estados Unidos, con un déficit fiscal superior al 6%, competirá por fondos en el mercado de deuda, elevando las tasas. El bono del Tesoro a 10 años supera el 4% anual, y para Argentina las tasas de deuda rondan el 9-10%, el doble que competidores regionales. Esto genera salida de capitales de Argentina, Brasil e India hacia Nueva York o Londres, encareciendo el dólar y depreciando commodities que Argentina exporta.
Sin embargo, surge una oportunidad transitoria para Argentina como exportadora de alimentos y energía. El superávit energético podría alcanzar 10.000 millones de dólares este año gracias a Vaca Muerta, rompiendo paradigmas como el proteccionismo de la Unión Europea, vulnerable por dependencia de gas ruso vía North Stream 2. El campo argentino enfrenta riesgos por fertilizantes importados de China, que pasa por el canal de Suez.
El crédito, clave para el crecimiento reciente, se frena por tasas altas, en un país con ratio crédito/PBI menor al 10%, frente al 45% regional. El ministro Luis Caputo intentó endeudarse a 9% hace un mes pero fue frenado. La incertidumbre global, agravada por conflictos como Rusia-Ucrania, China-Taiwán y otros, paraliza inversiones a largo plazo, cuestionando instituciones como la ONU.
Aunque actúa como cisne negro para el plan económico del gobierno, podría justificar demoras, pero choca expectativas post-voto de octubre. Donald Trump contribuyó a esta imprevisibilidad, y lo incierto resulta peor que lo malo para los mercados.