La economía china se desacelera con el mercado inmobiliario derrumbándose y consumidores que no compran, aunque alcanza objetivos de crecimiento del 5% gracias a exportaciones masivas pese al aumento de la deuda interna, que casi se duplicó desde 2015 y se acerca al 100% del PIB, financiada con ahorros de contribuyentes. China presenta una economía dual: acelera demanda interna e inversión, pero exportaciones crecen enormemente.
El mercado inmobiliario, motor previo de la economía, ahora la ralentiza con precios de vivienda bajando desde 2022, más del 5% el año pasado. Representaba un tercio del crecimiento antes de 2020, una burbuja cuyo fin reduce ventas de terrenos, financiación estatal y salarios públicos, lastimando el consumo. El declive demográfico agrava esto, con población en edad laboral cayendo del 70% en 2010 a menos del 40% en 2090, implicando menos demanda.
La deflación se debe a falta de demanda, no exceso de capacidad, con precios al consumo estancados y costes fabriles superando ventas. China ahorra por previsión social básica, priorizando exportaciones para competitividad global a cualquier precio, aceptando pérdidas para dumping que impacta en países como Alemania.
Para recuperarse, se sugiere políticas fiscales y monetarias audaces, enfocándose en demanda interna y gasto social. Pekín busca autosuficiencia tecnológica y estabilidad financiera, sufriendo ahora por resultados futuros, con exceso de oferta haciendo difícil competir con productos chinos en el mundo.